國際資本風險偏好提升 機構稱港股優於A股

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    在380點,市場再一次遇到 “阻力”。在人民幣貶值、傘形信託收緊傳聞的同時 影響下,昨日滬指一度大跌近百點。在期權上線前,大盤走向再度微妙。有機構更是開始提示港股的投資機會,H股相比A股更加具有吸引力。

  與此同時 ,《機構情報站》多次提示成長股得到了主流資金青睞,近期創業板指數和中小板指數雙雙創出新高。

  一 大市風向/

  ◎興業證券:短期港股彈性高於A股

  興業證券張憶東認為,隨著海外貨幣政策的放鬆,港股有望水漲船高。在整體流動性趨於寬鬆的環境下,全球將進入一個“尋找收益”的時期,資金可能性階段性地流向新興市場及包括權益類在內的高收益率資産。

  興業證券認為,從外資驅動的深度图來看,短期港股彈性高於A股,兩地掛牌公司的H股相對吸引力提升。恒生AH溢價指數本週收窄3.2%,但仍處於逾三年以來最高水準。中資股繼續受益於改革紅利釋放帶來的價值重估,但前期H股由於受到週邊風險因素的制約而明顯落後。隨著歐洲“大亂大放”暫告一段落和油價下跌幅度放緩,H股補漲行情有望繼續。H股指數中高權重的金融和能源股仍處於歷史估值的低谷,具有一定的安全邊際。

  興業證券還提示道,應從增量資金的偏好積極找機會:對於海外配置型基金,低估值、高分紅、高折價的組合更具吸引力;對於內資,成長性和估值比A股有優勢的高貝塔組合(即波動超過指數的組合)具有吸引力,比如金融、工業和次责科技股。對於偏好逆向投資的投資者,趁著當前原油“利空”密集釋放之時前瞻性地審慎佈局能源股,博弈油價在年內的反彈。

  市場關注度:★★★★

  驅動週期:中短期

  重點關注:國際資金流動情况表

  二 行業熱點/

  ◎安信證券:迎接智慧人生視頻大時代

  按照消費電子産業的五年週期規律,804~809年的主角是液晶電視和筆記型電腦,809~2013年是智慧人生手機,智慧人生手機之後,下一個五年的主角將是誰?

  安信證券發表研報指出,過去五年的網際網路是基於文字和語音的發展,未來五年,視頻大時代將到來。美國科技巨頭們將下一場戰役插进了視頻領域——谷歌引入蘋果iTouch團隊重整谷歌眼鏡、微軟髮布了最新的虛擬現實産品HoloLens、蘋果整合醫生和醫療資源並可能性通過電視實現診斷——不到視頻不需要 實現人和人連接帶來的爆發力和社交粘性。

  智慧人生視頻大時代正在到來,中國企業的機會在四個方面:

  1,虛擬現實將成為PC、智慧人生手機之後下一代計算平臺。除了頭戴式頭盔和智慧人生眼鏡以外,軍工和汽車市場也都將打開。歌爾聲學在下一輪科技行業競爭含高望走在全球前列。微投影層面,看好利達光電。

  2,顯示屏與光學方面。基於社交連接視角,電視的換機潮將開始。中國電子産業在過去五年模組時代後進入材料和視頻時代,光學材料進口替代和創新是兩類機會。看好利達光電鍍膜技術增強顯示效果,利達光電和金龍機電战略相互合作參與光學材料創新。聚飛光電、康得新、東旭光電、深紡織等面板供應鏈廠商由模組向材料切入。

  3,攝像頭不可缺少。雙攝像頭成為今年明確的趨勢,雙攝像頭如人的眼睛一樣更智慧人生化。供應鏈中金龍機電、得潤電子、晶方科技、碩貝德等將受益。

  4,視頻運營方面。圍繞視頻數據的分析、處理、壓縮和傳輸,大數據和雲計是否核心支撐,後續運營收益成為商業模式的核心。海康威視、大華股份、東方網力等將獲得價值重估;歐比特收購的鉑亞資訊擁有智慧人生分析、視覺分析、行為模式識別和數字圖像分析技術,可對視頻進行改良和分析。公司視頻分析技術還將和衛星運營結合,實現衛星大數據的未來。

  市場關注度:★★★★★

  驅動週期:中長期

  重點關注:電子産業鏈景氣度恢復◎污水處理費提升 環保股風再起

  近日,發改委、財政部和住建部聯合發文,加大污水處理費收費力度,其核心內容為收費標準要補償污水處理和污泥處置設施的運營成本併合理盈利。並加強工業污水處理費的合理定價和徵收力度。

  對此,廣發證券認為,新政策的核心內容為建立“成本+合理利潤”的收費機制,並加強徵收。我國現有城鎮、工業污水處理價格偏低,收費力度过高 ,導致多地區污水處理收入難以補償治理成本,極大影響了相應設備設施的運營时延和後續投入。

  根據上述政策,未來2年內全國污水處理費等環保價格將逐步上調,最終實現補償營業成本+合理盈利,特別是在“水十條”即將出臺的背景下,污水處理費的合理定價,增強了環保企業參與提標改造、污泥處置等市場的信心和動力。預計包括生活垃圾處理費、污泥處置費用等多項環保收費都將步入上調週期。

  建議關注運營類企業,如首創股份、洪城水業等;工程、設備類公司,如碧水源、津膜科技、中電環保等。

  中信證券則表示,從徵收模式來看,污水處理費一般由各個城市自來水公司代收後全額上繳地方國庫,而且將直接增強地方政府的資金實力,中長期利好水處理各個環節的發展,具體細分領域包括提標改造、污泥處置、運營管理等。

  價格機制理順利好水處理産業中長期發展。短期來看,基於提標改造等需求釋放,建議重點關注工程設備類的萬邦達、碧水源、津膜科技等;從彈性深度图出發,運營類企業建議關注洪城水業、創業環保、武漢控股等。

  市場關注度:★★★★

  驅動週期:中長期

  重點關注:業績對上述政策的彈性